Les ratios financiers à maîtriser pour investir en bourse

Un ratio financier représente un indicateur sur la santé financière d’une entreprise, sa rentabilité et sa valorisation sur les marchés boursiers. Les ratios permettent donc de choisir les sociétés sur lesquelles investir en bourse. Ce choix repose en premier lieu sur l’analyse fondamentale, c’est-à-dire les données propres à l’entreprise. Voici les principaux ratios financiers à maîtriser en ce sens.

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Comment analyser la solidité d’une entreprise?

N°1 Le levier financier

On obtient le levier financier en divisant la dette de l’entreprise par l’excédent brut d’exploitation ou EBE. Le résultat représente la capacité de remboursement de l’entreprise, c’est-à-dire le nombre d’années nécessaires pour rembourser ses dettes à partir des liquidités issues de l’exploitation. Un indice inférieur à 2 indique une entreprise financièrement solide. Si le levier se trouve entre 2 et 4, la société est relativement stable. Au-delà de 4, cela devient trop risqué.

N°2 La marge d’exploitation

La marge d’exploitation ou marge opérationnelle représente la performance économique de l’entreprise. Ce chiffre est obtenu en divisant le résultat d’exploitation par le chiffre d’affaires. Ce ratio permet de mesurer la vulnérabilité de l’entreprise en cas de dégradation de la situation économique. Plus il est élevé, plus l’entreprise est capable de surmonter les éventuels ralentissements.

N°3 Le retour sur capitaux propres

Appelé « return on equity » ou ROE en anglais, ce ratio indique le bénéfice de l’entreprise par rapport à son actif net. Il est calculé en divisant le résultat net par la valeur nette comptable ou VNC, et mesure la capacité des dirigeants à optimiser les ressources apportées par les actionnaires. Il est judicieux d’investir sur une entreprise dont le ROE est à la fois élevé, c’est-à-dire supérieur à 15 %, et stable.

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N°4 Le bénéfice par action ou BPA

Il s’obtient en divisant le bénéfice par le nombre de titres en circulation. Cela permet d’effectuer une comparaison pertinente entre les bénéfices de plusieurs entreprises. Le BPA historique est une donnée exacte qui retrace les bénéfices réalisés dans le passé. Le BPA projeté concerne l’année à venir, et reste estimatif.

N°5 Le price-to-earnings ratio ou PER

Le BPA est utile pour comparer les bénéfices d’une entreprise à l’autre, mais ne prend pas en compte la valorisation de ces bénéfices sur un marché boursier. C’est le PER qui permet d’évaluer cette donnée, il est obtenu en divisant le cours d’une action par le BPA. Par exemple, avec une cotation à 100 € par action et le BPA est de 10 €, le PER est de 10. Un PER élevé signifie que le marché est prêt à payer cher les bénéfices à venir.

N°6 Le price-to-earnings growth ou PEG

Ce ratio permet de savoir si la croissance de l’entreprise est surévaluée ou non. Il est obtenu en divisant le PER par le taux de croissance projeté des bénéfices. Pour un PER de 20 et une croissance de 10%, le PEG est de 2. Un PEG trop élevé signifie que les bénéfices à venir doivent être payés cher aujourd’hui. Par contre, un petit PEG est bon signe.

N°7 Le taux de distribution

Ce ratio de rentabilité intéresse les investisseurs désirant connaître les dividendes qu’ils peuvent recevoir. Il est calculé en divisant le dividende par action par le BPA, et s’exprime en pourcentage. Par exemple, si chaque investisseur reçoit chaque année 1 € par action, pour un BPA de 2 €, le taux de distribution est de 50 %. Cela signifie que l’entreprise verse la moitié des bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes. En général, ce taux dépend de la structure financière et de la situation de l’entreprise. Si elle est mature et investit peu pour sa croissance, elle présente un bon taux de distribution. A contrario, les jeunes entreprises en pleine croissance ne distribuent que peu ou pas de dividendes du tout puisqu’elles sont dans l’investissement.

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