A travers cet article de notre série sur les produits dérivés pour investir en bourse nous allons expliquer ce qu’est une option en bourse mais aussi en quoi elles peuvent devenir une arme pour tout investisseur. Assez méconnues par la plupart des investisseurs débutants l’option peut être un vrai plus pour votre portefeuille en vous apportant notamment des possibilités de rendements et revenus réguliers mais aussi une meilleur protection que les ordres stop.

Définition des options en bourse

thales options olives
Tout commence avec les olives!

Au départ il y avait des olives

Pour l’anecdote, on remonte les premiers exemples de contrats options à l’époque de Thalès. L’histoire raconte que le philosophe grec très irrité des remarques de ses compatriotes quant à son absence de richesse décida de leur prouver que devenir riche était aisé.

Ainsi il se rapprocha de tous les propriétaires de pressoir à olives pressentant une excellente récolte. Contactés hors-saison les dits propriétaires acceptent l’argent de Thalès et ce dernier obtient un droit d’utilisation de leurs pressoirs en pleine saison à bon prix.

Le paris de Thalès s’avère gagnant et la pleine saison arrivant il exerce son option sur les pressoirs et loue leur utilisation à un prix bien supérieur à ce que ces derniers lui ont coûté. Ayant démontré la facilité de s’enrichir il s’en retourne alors à la philosophie et aux mathématiques.

Définition de l’option en bourseschéma option bourse

Une option c’est donc :

  • Un contrat entre deux personnes
  • Un droit d’acheter ou de vendre un actif
  • Un prix et une quantité déterminée
  • Une période donnée
  • Le paiement d’une prime

Ici Thalès achète donc une option qui lui octroie un droit. En contrepartie il paie une prime aux propriétaires des pressoirs qui auront une obligation. Une option peut être utilisé par l’acheteur pendant une période déterminée ou jusqu’à l’échéance.

A la différence d’un contrat à terme qui doit être réalisé l’option offre à l’acheteur la possibilité de se désengager de toute obligation. Ainsi imaginons que Thalès avait négocié la location à un prix pour une récolte moyenne. Il indique au propriétaire qu’il souhaite lui payer une prime tout de suite contre un droit de louer son pressoir au moment des récoltes. S’il s’agissait d’un contrat à terme, Thalès n’aurait pas pu se désengager dernière minute s’il avait découvert que sa prédiction n’avait pas tenu. Il aurait donc subit une grosse perte en ayant dumal à louer le pressoir du fait d’une mauvaise récolte.

Avec une option il se prémunit du pire puisqu’il limite son risque au paiement de la prime au moment de la réalisation du contrat. Si la récolte est bonne il louera le pressoir bien plus cher que ce qu’il a payé au propriétaire. Si la récolte est mauvaise Thalès (l’acheteur) n’active pas son option et propriétaire de pressoir (le vendeur) aura tout de même touché une prime.

Les types d’options en bourse

Il existe deux types d’option en bourse:

  1. Le call: L’acheteur peut acheter durant une période à un prix convenu une certaine quantité d’un actif.
  2. Le put: L’acheteur a le droit de vendre durant une période à un certain prix une quantité déterminée à l’avance d’un actif.

Comme vous l’aurez compris dans le cas d’un call l’acheteur anticipe une hausse du sous-jacent tandis que dans le cas d’un put l’acheteur anticipe plutôt une baisse du sous-jacent. Pour en lire plus sur l’utilisation des options call et put en bourse nous vous proposons des cas pratiques.

La négociation d’une option

Lors de la négociation d’une option vous devrez donc décider:

  • La quotité: c’est à dire la quantité des titres. Généralement pour les options européennes sur actions vous aurez des contrats portant sur 10 titres tandis que les options américaines portent plutôt sur 100 titres.
  • La prime: elle est calculée par rapport à la taille du contrat. Elle est variable et indexée sur l’offre et la demande.
  • Le prix: prix de l’option: a la différence du prix d’une action qui est calculée simplement sur la base de l’offre et de la demande, l’option est calculé à partir de la valeur intrinsèque ainsi que de la valeur temps.

Si vous n’êtes pas à l’aise avec ces notions on vous a préparé un article complet qui vous permettra de comprendre comment on calcule le prix d’une option sur actions ainsi que sa prime à travers des exemples concrets.

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