Cas pratiques: comment calculer le prix d’une option et ses primes
Une option en Bourse est un contrat à échéance négocié sur le MONEP via Euronext, qui porte sur un produit financier dit sous-jacent. Un contrat d’option peut porter sur une action, un indice, une valeur… Les contrats d’options sont appelés « puts » lorsque l’investisseur parie à la hausse, et sont appelés « puts » lorsqu’il parie à la baisse. Le prix du contrat est appelé la « prime ».
Prenons à titre d’exemple, deux cas pratiques illustrant deux possibilités liées à un put, soit un contrat d’option négociable à la hausse : la première, lorsque le contrat atteint la valeur espérée. La seconde, lorsque le cours du sous-jacent ne l’atteint pas.
Cas pratique sur un put : le cours atteint l’objectif à l’échéance
Prenons pour cet exemple un contrat d’option portant sur l’action BIC. Au 1er juin, le cours de l’action est de 45€. Le trader négocie au tarif de 3€ un contrat d’option à échéance au 30 septembre 2020 pour un prix d’exercice de 50€. L’investisseur peut ainsi acheter un contrat d’option pour 30€ (10 x 3€), puisque les options se négocient par lots de 10. Ce contrat lui permettra, le 30 septembre 2020, d’acheter 10 actions BIC au prix unitaire de 50€ l’action, et ce quel que soit l’évolution du cours de l’action d’ici là. En réalité, il les achètera au tarif de 50€, mais elles lui couteront 53€ si l’on tient compte de la prime de l’option. Les frais de courtage sont aussi à prendre en considération.
Admettons que le 30 septembre 2020, le cours de l’action BIC soit de 70€, l’investisseur pourra exercer son option puisque le cours réel est supérieur au cours négocié. Il achètera donc à cette date, 10 actions BIC au prix unitaire de 50€. Il réalisera donc une plus-value immédiate de 200€ (20€ x 10 actions), diminué des 30€ que lui a coûté le contrat. La plus-value totale, s’il vend ses actions, sera de 170€. En pratique, l’investisseur pourra simplement revendre le contrat dont la valeur aura suivi l’évolution du cours du sous-jacent.
En résumé, pour un contrat qui a initialement impliqué qu’il verse 30€ depuis son portefeuille, l’investisseur a pu réaliser une plus-value de 170€, soit une performance de 566%.
Que faire de l’option si la valeur du sous-jacent n’atteint pas le montant espéré ?
Conservons l’exemple précédent mais imaginons que le cours de l’action BIC ne soit que de 48€ au 30 septembre 2020. Dans ce cas, l’acheteur a par le biais de ce contrat, l’opportunité d’acheter 10 actions BIC au tarif de 50€. Il n’est évidemment pas judicieux d’exercer l’option puisque le cours de la valeur est inférieur au prix d’exercice.
Dans ce cas, le contrat est perdu, et l’investisseur a vu son portefeuille réduit de la valeur de la prime payée lors de l’achat du contrat, soit 30€.
Conclusion sur les options en bourse
Les options en bourse sont donc des produits financiers intéressants puisqu’ils permettent de bénéficier d’un effet de levier important en misant de petites sommes. L’acheteur a ainsi la possibilité, s’il ne souhaite pas acheter les produits sous-jacents, de revendre directement le contrat d’option dont la valeur aura suivi celle du sous-jacent concerné. Néanmoins, le trading d’options demande une certaine expérience en bourse et un investisseur ne doit pas se lancer dans cette activité sans avoir préalablement obtenu les recommandations d’un conseiller en investissement.
